Finansal kararlar ve yatırımlarda önemli bir yere sahip olan risk kavramı literatürde farklı boyutlarda ele alınmaktadır. Bu çalışmada yatırımcıların risk iştahları ile pay piyasası arasındaki ilişki ele alınmıştır. Öncelikle Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından Veri Analiz Platformu’nda paylaşılan yatırımcı Risk İştahı Endeksleri (RISE) ile Borsa İstanbul 100 (BIST100) endeksi arasındaki uzun dönemli ilişki 1 Nisan 2008 ile 24 Şubat 2023 arasındaki dönem için incelenmiştir. Tüm, yerli, yabancı, yerli gerçek, yerli tüzel, yerli fonlar ve nitelikli yatırımcılar olmak üzere yedi farklı kategoride açıklanan risk iştahı endekslerinin BIST100 ile uzun dönemli ilişkisi ARDL (Autoregressive Distributed Lag Model) yöntemi ile araştırılmış ve serilerin eşbütünleşik bir başka ifadeyle uzun dönemli ilişkisi olduğu tespit edilmiştir. Uzun dönem ilişkiye sahip Risk İştahı Endeksleri ile BIST100 endeksi arasındaki kısa dönemli sapmaların 88 haftalık bir sürede yeniden dengeye geldiği sonucuna ulaşılmıştır. Toda Yamamoto nedensellik analize göre BIST100 endeksinden Risk İştahı Endekslerinin tamamına doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca tüm yatırımcılar risk iştahı endeksinden yerli yatırımcı ve yerli tüzel kişiler risk iştahı endeksine; yabancı yatırımcı risk iştahı endeksinden de yine yerli yatırımcı ve yerli tüzel kişiler risk iştahı endekslerine doğru tek yönlü nedensellik ilişkisine ulaşılmıştır.