Küresel ölçekte rekabetin giderek arttığı günümüz iş dünyasında, işletmelerin sürdürülebilirliklerini ve büyümelerini sağlayabilmeleri için yalnızca uzun vadeli yatırımlarına değil, aynı zamanda kısa vadeli varlık ve yükümlülüklerini nasıl yönettiklerine de odaklanmaları gerekmektedir. Bu noktada işletme sermayesi kavramı, firmaların günlük faaliyetlerini etkin bir şekilde sürdürebilmeleri açısından kritik bir rol üstlenmektedir. İşletme sermayesinin doğru yönetilmesi, firmaların nakit akışlarını düzenleyerek kısa vadeli borçlarını karşılamalarına, operasyonel faaliyetlerini kesintisiz devam ettirmelerine ve aynı zamanda karlılıklarını artırmalarına katkıda bulunmaktadır.

İşletme sermayesi yönetimi yalnızca finansal kaynakların dengelenmesiyle ilgili teknik bir süreç değil, aynı zamanda firmanın stratejik karar alma mekanizmalarının da merkezinde yer almaktadır. Çünkü etkin bir sermaye yönetimi, firmalara likidite risklerini azaltma, rekabet gücünü artırma ve piyasa değerini yükseltme imkânı sunmaktadır. Bu nedenle, işletme sermayesinin kavramsal çerçevesi, özellikleri ve yönetim biçimlerinin detaylı şekilde incelenmesi, firmaların finansal sağlığı ve uzun vadeli başarısı açısından temel bir gereklilik olarak ortaya çıkmaktadır.

Bu çalışmada, işletme sermayesi yönetiminin firma karlılığı üzerindeki etkisi, Borsa İstanbul’da (BİST) işlem gören şirketler örnekleminde ele alınmaktadır. Çalışmada Bhattacharya Endeksi kullanılarak finansal veriler analiz edilmiş ve işletme sermayesi ile karlılık arasındaki ilişkinin yönü ve gücü ortaya konulmaya çalışılmıştır. Böylece, literatürde farklı sonuçlara ulaşılan bu ilişkinin Türkiye sermaye piyasaları bağlamında Bhattacharya Endeksi perspektifinde nasıl şekillendiği değerlendirilmiştir.

Araştırma, hem teorik literatür taraması hem de ampirik bulgular üzerinden kapsamlı bir inceleme sunmaktadır. Bu yönüyle çalışma, yalnızca akademik literatüre katkı sağlamakla kalmamakta; aynı zamanda uygulayıcılar, yatırımcılar ve politika yapıcılar için de yol gösterici nitelikte sonuçlar ortaya koymaktadır. İşletme sermayesi yönetiminin firma performansı üzerindeki kritik rolünü ortaya koymak, firmaların stratejik finansal kararlarını şekillendirmelerine yardımcı olabilecek bulgular sunmak bu araştırmanın temel hedefleri arasındadır. Bu çerçevede, araştırmanın ilerleyen bölümlerinde önce işletme sermayesinin kavramsal temelleri ve literatürdeki yaklaşımlar ele alınmakta, ardından Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler üzerinde yapılan ampirik analiz bulguları sunulmakta ve son bölümde elde edilen sonuçlar tartışılarak değerlendirmeler yapılmıştır.